2018年关税加征鼓动阛阓抢运，好意思线运价上行拉动欧线。特朗泛泛过自媒体抒发将要对中国商品加征10%的关税，其对华制约全面升级，国内商品抢出口预期有所增强。2018年关税策略鼓动生意口头调整， 2018年下半年至2019年上半年抢运带动好意思线运价上行，欧线价钱出现联动小幅高潮，虽相较好意思线而言涨幅并不显赫，但扭转了18年上半年跌势。2018年以来，好意思国裁减了对我国依赖并加多对墨西哥、东南亚地区入口，我国企业通过“出海”部分化解关税策略影响，新动力汽车等行业已加速向欧洲等地出海布局。现在来看，在本轮关税策略预期之下，四季度口岸迷糊量和好意思线运价未昭着抢运，11月出口增速环比回落；或因2024年因上半年生意量说明超预期，四季度抢出口带来的运价高潮效应已被前置，仍需存眷来岁一季度策略落地前货量说明。
特朗普这次任期内，关税策略落地节拍预期加速，咱们以为，2025年转口至东盟地区生意量或相对栽种，企业出海至欧洲货量仍可期。现在，我国主要的转口生意筹备地为墨西哥和越南；在对墨西哥方面，这次2.0“好意思国优先”、保护原土汽车策略之下，墨西哥关系产业或受影响。同期近期墨西哥“中国义乌海外商贸城”被查封，或代表墨西哥方在生意战中表态，后续我国转口向墨西哥阛阓及出海策略或受压制。而东南亚阛阓方面，好意思方也已在光伏方面施压，外加基准关税、原产地轨则之下，东南亚阛阓得以受益的转口生意或将进一步受限。后续仍需存眷关税2.0策略之下生意转向，短期来看2.0关税策略下仍有可能复刻2018-2020年走势，最初转向东盟，带动中国-东南亚货量出现高潮，此后转向新兴阛阓国度。
若特朗普合座关税策略仅针对加拿大、墨西哥及中国，则利好东南亚、欧洲地区出口。参考2018年，若产业连接改换至东南亚地区，短期将提振运距。11月底，SCFI上海至东南亚（新加坡）运脚位于660好意思元/TEU掌握，老友意思西航路运价3345好意思元/FEU，东南亚占好意思线运脚约加多33.5%掌握。按每小柜集装箱单元货值3万好意思元掌握，径直发往好意思国运脚占商品价值6.6%，转运后合座运脚占商品价值比例约8.8%。若全面加关税，则中长期利空货量和运价。
EC2502合约而言，现时边临好意思东歇工影响、欧盟碳税加多、地缘走势进展、新定约重构配景下航司填船以及春节后运价回落速率等不笃定性。特朗普暗意赞助好意思东口岸劳工，1月口岸歇工和口岸拥挤等要素或对众人船舶盘活酿成一定扰动。中东面貌现时合座进展仍存较大不笃定性，远月寝兵复航概率加多。短期仍需存眷12月下旬至1月由于提价及春节前旺季装载率好转带来的挺价信心，好意思线运价也于12月下旬同步上行。1月筹划运力转宽，亚洲至北欧船司部署运力周度平均水平环比增11%，定约重组或带来价钱战压力。欧盟碳税征收比例来岁上升至70%，本钱加多约折合盘面26点掌握。节拍方面，咱们臆度2月7日延续春节前运价，2月运价均值或较1月回落13.5%掌握，后续需存眷MSK开舱运价、2月空班情况及航司降价揽货活动，如MSK1月开舱及合手续不足预期，或仍可延续逢高布空及正套想路。
风险要素：极点天气、地缘政事事件扰动、供应链突发事件扰动男同 打屁股。